华润主政华源重组？
华源重组事件出现最新进展：国资委酝酿将由华润接替诚通重新打造重组方案
华源重组峰回路转，3个月前“铁板定钉”的重组方诚通集团如今将被华润取代。
日前，国资委方面传出消息，国资委正在酝酿重组华源的新方案，即由华润接替诚通主政华源重组。有国资委内部人士透露“2月10日上午，国资委召集了华源、诚通和华润等各央企高层，专门召开华源重组事宜的会议。会上初步决定让诚通退出华源重组，改由华润全面重组华源。”该人士强调，该方案尚未最后敲定，随时都有变化的可能。
诚通退出势在必然？
自2005年11月传出国资委授权诚通重组华源的消息后，相关协议中由国家开发银行批准的50亿元重组贷款迟迟未能到位，使得诚通操盘华源重组陷入僵局。据悉，诚通也曾一度考虑与中国光彩协会共同出资，成立诚通国际有限公司来专事资产经营管理，并希望将民营资本纳入，以解决重组所需的资金缺口，但都无果而终。
上海证券资深分析师彭蕴亮告诉记者，从资产方面看，总资产不到100亿元的诚通，相对于总资产约600亿元的华源，可谓相形见绌。而国家开发银行承诺的50亿元重组资金无法及时到位，使得诚通退出华源重组成为必然。彭蕴亮表示，诚通是原国家物资部下属的仓储物流公司，在央企序列里属于规模小、主业弱之列，其作为专一性的物流企业，除了规模不具优势也不具备多元化经营的实力。
正如业界所质疑的，医药对于诚通而言是一个新事物，相关的政策、环境和经营模式等等都需要重新摸索，由其主导重组医药行业的大鳄华源集团显然比较困难。为此，在国资委授权诚通之后，华源方面仍在与其他几方进行接洽，华润即是其中之一。
双“华”合壁主导央企医药重组
据了解，2005年下半年，国资委在物色重组华源的央企时，华润并不在考虑之列。而今华润得以有机会与华源双“华”合壁，主要赢在其成功的多元化经营及较强的管理优势。
与资产不到100亿的诚通相比，华润的资产高达1100亿，不仅深入接触过医药产业，而且也拥有多起多元化经营的成功案例。其在电力、医药、化工、纺织、水泥、零售、消费品等行业频频出手，为国资委所瞩目。而其旗下拥有的多家上市公司也使其在融资、整合和后续发展方面具有先天的优势条件。
彭蕴亮向记者指出，华润在业界一向以管理优势强著称，而在产业结构上，华润旗下拥有的医药和纺织业务也与华源之间的业务有天然的互通平台。
有资料显示，自2000年以来，华源集团旗下主营纺织的华源股份和华源发展、主营医药的华源制药和上海医药的业绩均不尽如人意，而华润旗下上市公司华润励致、华润创业以及华润生化在国内展开的一系列兼并收购动作则大多成功收官。在此意义上，华润如果主政华源重组，将有望扭转华源下属几家上市公司近年来不容乐观的经营状况，为华源发展带来转机。
此外，有消息人士称，由于在10.6万亿的央企总资产中，医药产业所占比重较小，国资委将可能由此着手把重组后的华源集团打造成为央企医药业重组平台，进而重组其他国有医药企业。
据悉，华润集团董事长陈新华此前曾表示，截至2006年，华润将完成包括生产基地建设、研发队伍组建及全面的销售网络的大型医药集团基本框架，并在2011年拥有领先的市场份额。如果这次华润得以成功收购华源，今后将有可能一举吃下另外几家央企医药产业集团，成为真正意义上的中国医药航母。
不排除外资参股的可能性
虽然国资委已经明确表示属意华润，但由21家股东单位出资成立的华源，其重组过程也不排除有外资参股的可能性。
有消息称，华源集团第三大股东香港金夏实业集团有限公司所持有的8.368%股份，日前已被摩根士丹利下属的风险投资机构鼎辉投资有限公司收购。一位华源集团高层也认为，在重组过程中，不排除还会继续和私募基金保持接触和洽谈。
然而，有业内人士表示，虽然华源重组中可能会有外资参与进来，但比例不会很大。国资委将一如既往，一定会牢牢掌握华源的控制权。据华源股权结构显示，华源集团目前总注册资本为90669.6万元，其中国务院国资委以9.14%为第一大股东。据国资委内部人士透露，上述股权将全部转给华润。
目前相关股权的转让方式及价格尚未公布。国资委方面表示，其和华润之间的交易将“按市场原则来进行”。
而对于华润出面重组华源一事，华源相关高层均不予置评。
据悉，近期华润重组华源将进入具体操作阶段。
医药经济报2006年 第18期(王海洋)
华源重组峰回路转，3个月前“铁板定钉”的重组方诚通集团如今将被华润取代。
日前，国资委方面传出消息，国资委正在酝酿重组华源的新方案，即由华润接替诚通主政华源重组。有国资委内部人士透露“2月10日上午，国资委召集了华源、诚通和华润等各央企高层，专门召开华源重组事宜的会议。会上初步决定让诚通退出华源重组，改由华润全面重组华源。”该人士强调，该方案尚未最后敲定，随时都有变化的可能。
诚通退出势在必然？
自2005年11月传出国资委授权诚通重组华源的消息后，相关协议中由国家开发银行批准的50亿元重组贷款迟迟未能到位，使得诚通操盘华源重组陷入僵局。据悉，诚通也曾一度考虑与中国光彩协会共同出资，成立诚通国际有限公司来专事资产经营管理，并希望将民营资本纳入，以解决重组所需的资金缺口，但都无果而终。
上海证券资深分析师彭蕴亮告诉记者，从资产方面看，总资产不到100亿元的诚通，相对于总资产约600亿元的华源，可谓相形见绌。而国家开发银行承诺的50亿元重组资金无法及时到位，使得诚通退出华源重组成为必然。彭蕴亮表示，诚通是原国家物资部下属的仓储物流公司，在央企序列里属于规模小、主业弱之列，其作为专一性的物流企业，除了规模不具优势也不具备多元化经营的实力。
正如业界所质疑的，医药对于诚通而言是一个新事物，相关的政策、环境和经营模式等等都需要重新摸索，由其主导重组医药行业的大鳄华源集团显然比较困难。为此，在国资委授权诚通之后，华源方面仍在与其他几方进行接洽，华润即是其中之一。
双“华”合壁主导央企医药重组
据了解，2005年下半年，国资委在物色重组华源的央企时，华润并不在考虑之列。而今华润得以有机会与华源双“华”合壁，主要赢在其成功的多元化经营及较强的管理优势。
与资产不到100亿的诚通相比，华润的资产高达1100亿，不仅深入接触过医药产业，而且也拥有多起多元化经营的成功案例。其在电力、医药、化工、纺织、水泥、零售、消费品等行业频频出手，为国资委所瞩目。而其旗下拥有的多家上市公司也使其在融资、整合和后续发展方面具有先天的优势条件。
彭蕴亮向记者指出，华润在业界一向以管理优势强著称，而在产业结构上，华润旗下拥有的医药和纺织业务也与华源之间的业务有天然的互通平台。
有资料显示，自2000年以来，华源集团旗下主营纺织的华源股份和华源发展、主营医药的华源制药和上海医药的业绩均不尽如人意，而华润旗下上市公司华润励致、华润创业以及华润生化在国内展开的一系列兼并收购动作则大多成功收官。在此意义上，华润如果主政华源重组，将有望扭转华源下属几家上市公司近年来不容乐观的经营状况，为华源发展带来转机。
此外，有消息人士称，由于在10.6万亿的央企总资产中，医药产业所占比重较小，国资委将可能由此着手把重组后的华源集团打造成为央企医药业重组平台，进而重组其他国有医药企业。
据悉，华润集团董事长陈新华此前曾表示，截至2006年，华润将完成包括生产基地建设、研发队伍组建及全面的销售网络的大型医药集团基本框架，并在2011年拥有领先的市场份额。如果这次华润得以成功收购华源，今后将有可能一举吃下另外几家央企医药产业集团，成为真正意义上的中国医药航母。
不排除外资参股的可能性
虽然国资委已经明确表示属意华润，但由21家股东单位出资成立的华源，其重组过程也不排除有外资参股的可能性。
有消息称，华源集团第三大股东香港金夏实业集团有限公司所持有的8.368%股份，日前已被摩根士丹利下属的风险投资机构鼎辉投资有限公司收购。一位华源集团高层也认为，在重组过程中，不排除还会继续和私募基金保持接触和洽谈。
然而，有业内人士表示，虽然华源重组中可能会有外资参与进来，但比例不会很大。国资委将一如既往，一定会牢牢掌握华源的控制权。据华源股权结构显示，华源集团目前总注册资本为90669.6万元，其中国务院国资委以9.14%为第一大股东。据国资委内部人士透露，上述股权将全部转给华润。
目前相关股权的转让方式及价格尚未公布。国资委方面表示，其和华润之间的交易将“按市场原则来进行”。
而对于华润出面重组华源一事，华源相关高层均不予置评。
据悉，近期华润重组华源将进入具体操作阶段。
医药经济报2006年 第18期(王海洋)