财富新局

    人大经济论坛 著

    本书由作者授权北京华章图文信息有限公司在

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    作者简介

    第一篇 世界经济大变局

    第一章 世界杯经济，不止是球赛

    第二章 全球股指动荡，何处掘金？

    第三章 底特律从“工业明珠”到“罪恶之城”

    第四章 厄尔尼诺背后的资本黑手

    第二篇 中国改革新局

    第五章 新国九条，亮点解析

    第六章 国企改革与中信借壳上市

    第七章 影子银行:迷影重重

    第八章 银行破产，敢问路在何方？

    第九章 页岩气，美丽中国的能源革命

    第十章 来自万科的房价预言

    第三篇 投资创富新局

    第十一章 联想收购摩托罗拉移动

    第十二章 高净值人群，财富新布局

    第十三章 “土豪”的经济正能量

    第十四章 邵逸夫:兼济天下，大爱无疆内容简介

    人大经济论坛的资深学者带您看世界经济变

    局、中国改革新居和投资创富布局。

    本书共分十三章，其中涉及到世界杯经济、全

    球股市、气候经济、银子银行、国企改革、中国新

    富群体的投资方式。看完这十三章，你既能了解当

    今世界经济的热点、经济运行的规律、改革所带来

    的投资机会，以及新富人群的投资方式和生活方

    式。

    本书的最大特点是采用了一种全新“图解”形

    式的编辑手法，可以让您的阅读变为一场轻松愉快

    之旅。其特点是：

    ①让您的阅读视觉化，用图像、流程表、表格

    将您的阅读视角从线性的文字方式带进三维的立体

    空间。

    ②让您的阅读高效，从数十万资料中为您一一

    梳理出来最有效信息，让您在最短的时间阅读到最

    多的信息。

    ③让您的阅读简化，您不用去读经济学家深奥

    的专著，就能明明白白的掌握天下大势和经济运行

    规律，让您看清经济活动的本质。

    您看完本书后，您对当前的经济有了一些准确

    的认识，或者是从找到了新财富机会，如果您还能有一些新的观察和思考，我们的目的就达到了。作者简介

    人大经济论坛依托中国人民大学，是国内最大

    的经管类知识交流平台。访问群体遍布高校、行政

    机关和企事业单位，已经发展成为国内最具影响力

    的经济、管理、金融、统计类的在线教育和咨询网

    站。第一篇 世界经济大变局

    第一章 世界杯经济，不止是球赛策划：马敏行

    专家指导：牧青1、社交媒体世界杯

    2014年巴西世界杯或将升级为首届“社交媒体

    世界杯”2、南非世界杯的滚滚财富

    2010年南非世界杯，为南非带来滚滚财富。3、世界杯刺激

    社交媒体时代下，世界杯将进一步刺激多个行

    业发展。4、互联网行业5、传媒行业

    2014世界杯电视广告收入预计29亿美元6、零售行业7、家电行业

    ◆ 2010年淘宝数据显示，世界杯期间液晶电视

    销量增幅接近200%

    8、旅游行业

    ◆ 世界杯期间共有100多万名游客和球迷造访南

    非

    ◆ 赴南非旅行团费用均价超平时3倍

    ◆ 南非酒店均价上涨1.5倍

    9、餐饮行业10、体彩行业

    巴西世界杯催化彩票销量爆发式增长，预计

    2014年互联网竞彩销量比2013年上升约150%，达到约350亿元。

    11、金融行业结语

    四年等一回，世界杯来到了足球王国，冰镇啤

    酒伴随着全世界球迷的狂热，狂热背后定会掀起新

    一轮的经济热浪，祝福巴西，期待世界杯经济!

    数据来源：

    1.国际货币基金组织(IMF)的年度评估报道称

    2.艾瑞：2010年世界杯营销研究报

    3.世界杯经济资讯第二章 全球股指动荡，何处掘金？策划：马敏行

    专家指导：牧青1、2013年全球主要股指涨幅排行榜

    并非所有股市都像中国股市一样低迷……2、欧美日等主要发达经济体股市表现突

    出3、委内瑞拉股票泡沫

    谁是全球股市大赢家？表面看上去是委内瑞

    拉，但委内瑞拉股指本身已经与经济基本面严重脱

    离。4、新兴经济体整体表现不佳

    以中国为代表的新兴经济体国家股指整体表现

    不佳。5、秘鲁为什么熊冠全球

    秘鲁以24%的跌幅熊冠全球股市，大涨或许源

    于多重因素，但大跌却有其必然性。6、新兴市场到底有没有机会

    (1)从全球来看，投资者往往在新兴市场和发

    达市场中寻找机遇(2)近年来，新兴市场的股票一直输于发达市

    场(3)缩减QE的预期影响

    受美联储缩减QE预期影响，全球资金势必从新

    兴市场大规模流向美国和欧洲，2014年股票前景

    堪忧。(4)新兴市场货币贬值

    2014年以来，全球最主要的24个新兴市场货币

    中，仅人民币对美元升值，其余全线贬值。7、新兴市场的难得机遇

    乐观者认为，发达市场的复苏未必会引发新兴

    市场国家股市下跌；相反，会带来难得的机遇。结语

    无论新兴市场还是发达市场，机遇无处不在，关键在于能否准确把握。中国作为新兴市场的代

    表，股指已严重背离庞大的市场规模，2014年能

    否走出低谷，重振雄风，让我们拭目以待。

    数据来源：

    1. MSCI Index

    2. 2014：新兴市场大有机会

    3. 新兴市场货币遭抛售大跌 人民币迎考验第三章 底特律从“工业明珠”到“罪恶

    之城”1、破产的底特律

    底特律，曾经辉煌至极的城市，于2013年12月

    4日凌晨宣布破产，成为美国历史上规模最大的破

    产城市美国媒体：底特律为罪恶之城、美国最悲惨的

    城市、破产的汽车城2、底特律为什么会破产？底特律破产对中国资源型城市敲响警钟：资源

    化=产业单一化，因资源而生，因资源而亡3、启示：衰退中的中国资源型城市4、资源型城市衰败的症结在哪里？5、中国资源型城市出路在哪里？政府需主导化解地方债务风险数据来源：

    1.美国“汽车城”底特律正式宣告破产(来源：

    中国新闻网)

    2.中国首次界定262个资源型城市 (来源：中国

    新闻周刊网)

    3.各国破产的城市(来源：人民网)

    4.中国正在衰落的十大城市：因资源而生 也因

    资源而亡第四章 厄尔尼诺背后的资本黑手策划：马敏行

    研究员：金志鹏1、什么是厄尔尼诺现象

    厄尔尼诺现象是太平洋赤道海域水温异常升高

    引起的一种异常气候现象，导致干旱、洪水等极端

    天气出现的几率增加。2、厄尔尼诺现象直接导致农产品遭受重

    挫3、以粮食为主的大宗商品价格将飙升

    如果超级厄尔尼诺发生，全球以粮食为主的大

    宗商品的价格极易飙升,直至崩溃。包括澳大利亚和美国等在内的多个国家预计,今

    夏超级厄尔尼诺爆发的可能性高达70%，大宗农产

    品投资者与农民需加强预警4、ABCD的四家公司在粮食市场呼风唤

    雨

    事实上，全世界80%的粮食交易量被全球四大

    粮商所控制，被称为ABCD的四家公司在粮食市场

    呼风唤雨5、粮食武器化

    然而，这是一个“粮食武器化”的时代。“四

    大”在现货和期货交易等领域，联合资本大鳄，操

    控世界粮食市场。结语

    作为粮食消费大国与农业大国,中国要想阻遏资

    本之手操控粮价，必须控制储备粮仓位平抑粮价、调整进出口结构，并尽力获取粮食定价权，否则，被资本大鳄吞噬掉的，将不仅仅是脆弱的农业。

    数据来源：

    1.全球高粮价背后的资本之手

    2.世界挨饿高盛发财粮食投机引发争议

    3.中国如何应对全球粮食危机第二篇 中国改革新局

    第五章 新国九条，亮点解析

    策划：马敏行

    专家指导：牧青1、5月9日，国务院发布新“国九条”关键词2、“国九条”核心内容

    (1)、股票市场

    短期来看效果未必显著，长期来看，对股票市

    场长效机制的建立是重大利好(2)、债券市场

    债券品种将进一步丰富，地方政府债券、中小

    企业债券、资产证券化或将成为主要创新方向(3)、私募市场

    从新国九条对“培育私募市场”表述的篇幅和

    位置推测，“培育私募市场”将成为重要的发展方

    向(4)、期货市场期货市场在我国社会主义市场经济体系中的地

    位和功能将更加突出，期货市场服务实体经济的能

    力增强(5)、证券期货服务业

    证券行业的业务种类将增加，业务限制将松

    绑，综合经营是大势所趋3、此外，“国九条”对资本市场发展给

    予引导性支持

    (1)、营造资本市场良好发展环境(2)、防范和化解金融风险(3)、扩大资本市场开放结语

    资本市场改革必须处理好市场与政府、创新发

    展与防范风险、风险自担与强化投资者保护、积极

    推进与稳步实施的关系，既要发挥政府作用，科学

    监管、适度监管；又要以市场为导向、以提高市场

    服务能力和效率为目的，积极鼓励和引导资本市场

    创新。

    数据来源：

    1.国九条全文

    2.银河证券从14方面评新国九条

    3.解读新国九条：顶层设计路线图落地细则待发第六章 国企改革与中信借壳上市策划：马敏行

    研究员：崔楠1、中信整体上市

    2014年3月26日，中信泰富发布收购中国中信

    股份有限公司100%已发行股份消息，中信集团走

    上整体上市之路。(1)运作方式(2)借壳上市

    中信集团几经运作，终于完成借壳上市。2、借壳上市流程3、香港资本市场优势

    中信在香港上市，规避了内地上市制度限制，借助了资本市场香港优势。4、中信改革

    无论是上市要求，还是公司内部发展要求，中

    信集团都需要进行一揽子改革。5、国企改革

    自十八届三中全会提出发展“混合所有制”以

    来，国企改革动作频仍，中信整体上市有较强的示

    范作用。6、国企改革的示范作用结语

    中信集团通过借壳上市，实现了国有资产证券

    化和股权改革。这种探索为新一轮国企改革提供了

    有益的借鉴，更重要的是提供了一种全新的思路，至于能否成为改革的模板，释放足够的改革红利，则需时间和市场的双重检验。

    数据来源：

    1.中信证券——国企改革深度解析之策略篇：

    改革号角吹响，国企价值提升

    2.中信证券——国企改革专题报告之一：号角

    吹响第七章 影子银行:迷影重重处理好金融安全与市场效率的平衡，既不能对

    影子银行体系的风险放任自流，又不能禁止影子银

    行体系的发展和有益的金融创新。

    ——巴塞尔银行监管委员会委员王兆星

    策划:@马敏行1、银子银行基本法

    近期，传说中的“影子银行基本法”引发热

    议，其风险处置对策看似尘埃落定，实则疑窦丛

    生，由于未见原件，一时众说纷纭。2、野蛮生长的影子银行

    影子银行源于传统银行垄断体系，而在体系内

    外“野蛮生长”，既适应了金融市场对财富管理的

    迫切需求，又符合我们一贯倡导的金融创新要求。影子银行发端于2008年金融危机，近年从风生

    水起的银行理财产品，到纷繁复杂的类信贷类产

    品，再到波谲云诡的民间借贷和虚拟化的网贷

    P2P，渐成体系3、业务总量难以估算

    影子银行发展迅速，规模骤然增大，但由于统

    计机构和口径不同，监管不力，致使影子银行业务

    总量难以估算，雾里看花。

    统计一 2012年银行理财业务与信托公司业务

    规模及份额统计二 2012年底我国内地影子银行规模约20

    万亿元

    4、系统性风险

    影子银行源于金融抑制环境下的市场化创新，但创新与风险总是如影随形，其规范性、透明度远

    低于传统银行业务，加之地下、民间、私募、表外

    化、隐匿化、虚拟性等诸多隐秘性词汇，使影子银

    行神秘莫测，魅影幢幢5、银子银行“利”与“弊”

    影子银行具“顺周期”特点：在经济上升期，能放大乐观情绪，增加杠杆率；一旦人们对经济失

    去信心，就会引起大规模的负效应，导致系统崩

    溃，放大损失。尽管影子银行冲击实体经济，但权

    威人士普遍认可其利弊两重性。“影子银行基本法”是“勒紧缰绳”，还

    是“疏堵结合、趋利避害”？在新金融业态下的严

    格监管能否立竿见影？

    6、缺失的监管西方有句谚语：“你看到的就是你拿到的，但

    是你看不到的可能就会让你翻船”。影子银行区别

    于传统银行的特点，不仅在于其创新性和复杂性，还在于其为规避监管而与生俱来的隐秘性。监管层

    应基于影子银行产品的风险信息披露而提高透明

    度，增强监管力度，保护投资者的权益。我们且

    看，半遮半掩的“影子银行基本法”何时公布？如

    何实施？

    数据来源：

    1.巴曙松：影子银行本质上是一种金融创新

    2.监管层发文规范影子银行互联网金融被纳入

    3.官方发布首次明确影子银行的范围第八章 银行破产，敢问路在何方？

    策划：@马敏行1、如果让银行破产

    银监会酝酿推出银行破产条例,银行可宣告破

    产。2、银行的破产效应

    商业银行作为提供金融服务的特殊企业，破产

    传导效应迅速。金融是经济的命脉，商业银行在社会经济中具

    有特殊地位，破产破坏力超乎想象。3、美国银行倒闭潮

    2008年金融危机以来，美国银行业出现破产倒

    闭潮美国的银行破产之后，联邦存款保险公司负责

    接管倒闭机构并赔偿储户4、银行不会破产是靠不住的

    我国事实上的“隐形信用担保+隐形存款保险

    +隐形破产模式”，导致“银行不会破产”的观念

    深入人心。5、中国的第一家破产银行

    海南发展银行：中国第一家因支付危机而关闭

    的商业银行。6、银行破产法酝酿已久，出台无期据传：2013年年底《商业银行破产条例》将上

    报国务院银行破产法何时推出？

    数据来源：

    1.中国银行破产立法重启关键在于明确破产责任

    (来源：财新网)

    2.海南发展银行倒闭案第九章 页岩气，美丽中国的能源革命策划:马敏行

    专家指导：牧青3月24日,中石化宣布在重庆市涪陵区建设首个

    利用页岩气作原料的大型液化气工厂，沉寂的页岩

    气市场再次被关注。1、什么是页岩气

    页岩气，是从页岩层中开采出来的天然气，是

    一种重要的非常规天然气资源。2、中国为什么要开发页岩气？

    全球页岩气储量丰富，技术可开采资源总量为

    187.6万亿立方米,技术可采资源量排名前十国家的

    资源总量占全球81.5%。3、中国页岩气技术可采资源量居世界第

    一位资料来源：2011.04美国能源信息署(EIA)国土

    资源部油气资源战略研究中心

    4、我国天然气产量及消费量趋势

    我国天然气消费增速超过产量增速，供需缺口

    持续扩大，页岩气市场前景广阔。5、页岩气的“十二五”规划

    (1)国家“十二五”规划明确要求推进页岩气

    等非常规油气资源开发利用。(2)页岩气“十二五”规划为中长期页岩气行

    业发展确定了目标6、美国早已实现页岩气商业化开发，页

    岩气开发技术走在世界前列7、中国页岩气开采为什么落后？

    中国页岩气开采面临诸多困难，尽管2011年以

    来进行了两轮页岩气探矿权招标，但开标、竞标和

    达标都低于预期。结语

    页岩气市场前景无疑是诱人的，但我国目前开

    发条件和技术形成了巨大的瓶颈。以中石化重庆涪

    陵开发为契机，中国的页岩气开发先行者已不再沉

    默，我们冀望于中国的页岩气在亿万年的蓄积与沉

    默中爆发。

    数据来源：

    1.页岩气开发成两桶油今年重头戏未来将融多方

    资本

    2.BP世界能源统计

    3.国土资源部油气资源战略研究中心第十章 来自万科的房价预言策划：马敏行、李运鑫

    专家指导：牧青5月1日，一份据称来自万科副总裁的发言稿传

    出，严密的逻辑分析，完善的数据支撑，大胆的预

    测结果，立时引发网络热议。1、市场供需分析：房价上涨空间受损

    (1)两大特征(2)扰动因子3、关键要素分析：多数城市市场恶化4、同业对标分析：“房地产未来，还是

    值得小心”5、社会因素分析：不要幻想房价持续结语

    关于目前的房地产市场，众说纷纭，“蹊

    跷”也罢，“看不懂”也罢，市场出现分化确是不

    争的事实，至于何时出现拐点，看似雾里看花，其

    实高层政策效应已显。花自飘零水自流，一切由着

    市场走。

    数据来源：

    网传文章：《毛大庆：反腐对楼市影响很大好

    多二手房不知怎么来的》第三篇 投资创富新局

    第十一章 联想收购摩托罗拉移动策划：马敏行1、中国企业海外并购创新高

    2013年，中国企业海外并购总额超515亿美

    元，再创历史新高。2、谷歌为什么要卖摩托罗拉

    新年伊始，联想集团斥资29.1亿美元收购谷歌

    旗下摩托罗拉移动公司，完成2014年境外并购第

    一单。谷歌为什么要卖掉摩托罗拉？从财务角度看，摩托罗拉移动部门的亏损拖累了谷歌的整体财务表

    现。摩托罗拉移动部门的运营亏损

    摩托罗拉移动业绩表现不佳，自收购以来均呈

    现高额亏损，2013年第四季度亏损同比增加至

    3.84亿美元，在摩托罗拉部门第四季度营收中所占

    比例为-31%。

    出售摩托罗拉，有利于谷歌在全球的战略布局3、联想的如意算盘

    (1)通过这次交易，联想可以在极短的时间窗

    口内，市场份额获得快速增长。(2)收购摩托罗拉移动，联想可以获得：(3)尤为重要的是，联想因此获得了覆盖全球

    的智能手机市场4、联想收购摩托后的压力

    (1)现金流压力(2)并购后整合压力结语

    尽管资本市场对联想收购摩托罗拉移动并不看

    好，但毫无疑问，智能手机产业将迎来全新的格

    局。跨境收购，中国企业已在路上，尽管不是坦

    途，但却是必走之路，关键在于，是国际化，还

    是“被国际化”？数据来源：

    1.谷歌公司年报

    2.联想集团年报

    3.联想29亿美元收购摩托罗拉移动4.普华永道：中国企业并购报告第十二章 高净值人群，财富新布局策划：马敏行1、高净值人群

    2012年末，中国个人持有的可投资资产总规模

    达到80万亿人民币，但多数资产集中于高净值人

    群。2、高净值人群的投资方向

    高净值人群投资方向前五位分别为房地产、股

    票、另类投资或收藏、固定收益产品、货币。3、财富保障是新目标

    在新一轮调控下，高净值人群对房地产投资持

    观望态度，投资热情下降，“财富保障”取代“创

    造更多财富”成为首要目标。除现金储蓄、债券等传统的稳健类投资外，家

    族信托、跨境资产配置成为中国高净值人群最感兴

    趣的财富保障和风险分散方式4、专业信托机构

    (1)传统的家族信托，只是一种传承财产的工

    具(2)专业信托机构能够满足富裕家族的投资需

    求，家族信托正逐渐演变为资产保值增值的重要工

    具5、跨境多元化投资

    随着房地产调控力度加大和资本全球化，高净

    值人群跨境多元化投资配置需求日益显著。境外投资市场的优势与高价值回报，是高净值

    人群进行跨境多元化资产配置的动力6、其它投资工具

    中国高净值人群感兴趣的境外投资产品类别主

    要是固定收益产品、房地产、股票、对冲基金、结

    构性产品等。7、财富外流

    不论家族信托还是境外投资的财富管理模式，高净值人群的财富外流已成明显趋势。2012年，中国奢侈品销量下降15%，创五年来的最大跌幅，并非高端消费减少了，而是高净值人群出走了。结语

    高净值人群拥有雄厚的资本，本应在依法纳

    税、创造就业和履行社会责任的同时，更好地“反

    哺”社会，而今却出于多方面的原因，催生大量资

    金外流与移民，究竟是高净值人群的资产安全之

    虞？还是国家的经济体制之殇？数据来源：

    1.2013中国私人财富报告

    2.2013高净值人群另类投资白皮书

    3.全球资产配置之A股配置研究第十三章 “土豪”的经济正能量要扭转“打土豪”心态，不能打着道德的名

    义，限制市场的力量，而是要通过发挥市场的力

    量，让人的自利行为符合社会的利益。

    ——吴敬琏

    策划：马敏行1、中国土豪数量调查

    胡润百富榜：2012年，财富超过千万元的中国

    富豪达到102万人富豪们在引导消费潮流和时尚，随着中国经济

    飞速发展，我们终将成为富豪2、虽土却豪

    2013年，出境游人数9430万人次，中国富豪

    疯狂消费，经济能量让全球侧目调查显示，中国消费者对奢侈品牌认同感持续

    增强3、奢侈经济市场增长

    中国本土奢侈品市场份额逐步增长当富豪遇到奢侈品，出现了拜金和炫富现象,于

    是，富豪被调侃成“土豪”，但是，“土豪”作为

    重要消费群体，其消费需求应得到满足和尊重“土豪”除了道德层面的负效应，还有经济层

    面的正能量“土豪”的奢侈品消费在道义层面的负效应是

    毋庸置疑的，但其在经济效应层面的正能量也是有

    目共睹的。问题是政府如何促使土豪更多地承担起

    社会责任，抑制奢侈品消费的消极影响？市场如何

    培育本土奢侈品品牌，变外需为内需？公众如何客

    观对待“土豪”消费，从而形成和谐健康的消费环

    境？数据来源：1.崛起中的中国奢侈品行业

    2.奢侈品消费，拉动经济增长不可忽视的力量

    3.毕马威2013年中国奢侈品调研报告第十四章 邵逸夫:兼济天下，大爱无疆一个企业家最高的境界是慈善家

    策划：马敏行1、逸夫楼就是一座座丰碑多少座城市，多少座“逸夫楼”……2、教育3、科学

    4、医疗5、灾难救助6、邵逸夫的慈善荣誉

    “他活着为了多数人更好活的人，群众把他抬

    举得很高，很高” ......